高端和次级高端酒：高档的高端葡萄酒稳定，区域性白酒销售略高于预期1。在高端地区消费量超过800元人民币的情况下，贵州茅台通常缺货；五粮液去年的高基数下，终端普遍反馈说五粮液春节动销与去年相同或稍有增长，并且该终端对北京回收烟酒价格继续上涨具有信心；浙江，江苏，广西，辽宁等地区的泸州老窖表现相对较弱，“这不是因为这些地区不是泸州老窖的关键市场”；2.国家一级-高端产品分化了，而非标准高端产品的数量则为“泸州”小幅苏北区域国缘四开和梦之蓝M3的交易价格基本持平，国缘四开的价格略高，水晶梦与天之蓝升级版的价格显着增长。

我们基于春节观测的三大差异化特征，认为有必要把握短期催化+动销和库存状况预测→决定22Q2业绩+付款回报进度=确定22Q1绩效+长期发展方向选择-建议关注贵州茅台+营销改革+系列酒非标准提价+新产品上市=增厚性能+持续提高预期”，五粮液.管理层将逐步稳定+边际改善逻辑；迎宾贡酒“低销售基数+洞藏系列势能继续释放+渠道改革将继续”洋河股份的选择。

风险提示：1.海外疫情影响国内二次爆发或预防和控制升级，并影响白酒整体销售的恢复；2.高端葡萄酒价格上涨不及预期。

推荐的主线主要集中在以下方向：（1）强者恒强的稳定收益公司：推荐茅台，五粮液，泸州老窖，华润啤酒，青岛啤酒，海天味行业，重庆啤酒，洽洽食品，晨光生物等子行业的领导者；（2）快速发展的高增长型企业：推荐预制蔬菜和速冻产业，次高端白酒，奶酪工业，安井食品，爱普股份，立高食品等；（3）周期反转和困境逆转的公司：疫情的恢复。

北京回收烟酒行业最大的影响是，大量低端光瓶葡萄酒将被分类为“调香白酒”，不再属于白酒。

白酒新国家标准于6月1日实施后，这些光瓶酒可能在包装上明确标有“调味白酒”标志。

今年4月第四季度发布了《调香白酒》团体标准草案，明确规定了调香白酒的术语和定义，感官要求，理化要求，食品安全要求，实验方法，检验规则，标志，包装，运输，储存等。

但是，毫无疑问，如果价格较低的光瓶酒达到新的国家标准“白酒”的标准，就必须增加酿造本和提高价格。

这是一个集中度很小且区域品牌的市场。

但是在20元以下的市场中，牛栏山已成为领导者，老村长和红星二锅头等与牛栏山竞争关系的地位是相同的根据媒体数据，旧村长的销售额达到90亿以上近年来一直在萎缩，通过挤压竞争对手份额来实现增长。

老村长在2000年后崛起，以自下而上的方式深入分销并进入农村市场，实现了快速扩张。

除了将市场开发和维护交给分销商之外，原材料方面使用添加剂也是重要原因。

19世纪和6月，北京回收烟酒行业使用“新国家标准”出台引发了低端白酒的变化吗？以“新国家标准”深度影响低端酒变化趋势为主题，分析了对低端白酒的影响的深刻性，“新国标”将给低端白葡萄酒带来更大冲击。

在与重庆相邻的成都市场中，光瓶酒也在升级和替代品，低档产品正在淘汰。“ 15元以下的光瓶酒整体销量有所下降。相比之下，名酒光瓶和区域光瓶的增长。”成都C重庆商何总告诉葡萄酒行业家。

它的市场率达到85%，远高于其他光瓶产品。

“一方面，普通百姓的收入下降了，消费能力正在降低。另一方面，缺乏消费者场景。白酒的主要价值体现在社会和聚会上。这些情况受到严重限制。受大环境影响，低端葡萄酒的消费人群和消费频率都在减少。