北京回收烟酒价格突破历史新高之后继续上行，在延续价格周期带来板块基本面稳健保障的同时，短期也加大了市场对于北京礼品回收价格冲高带来渠道风险的担忧。茅台之外，五粮液从 8月 10日起，渠道向终端供货价将上调至 1006元/瓶，零售价 1399元/瓶，目前渠道发货动销保持平稳，价格上行符合预期。老窖方面则采取价格跟进策略，从 8月 2日起，国窖 1573经典装计划外提价 30元/瓶，建议零售价 919元，终端零售价 1099元。我们此前提及，当前北京回收烟酒价格传导机制仍在演绎，只是后续再上行空间相对有限，对于跟随者的价格能否持续跟进是研判本轮周期拐点的重要跟踪指标。

名酒龙头经营更趋稳健，高端酒价格周期仍在延续，估值具备支撑，中线基于板块稳健成长，在外资流入带来估值体系重构之下，估值中枢仍有望稳步提升，长线板块结构性繁荣，品牌时代驱动名酒集中度提升。核心稳健品种持续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖，继续推荐处于势能释放期龙头如古井贡酒、今世缘、山西汾酒、顺鑫农业等。

白酒大牛市背后的基础是消费升级带动的次高端、高端白酒的繁荣，为了提高品牌的定位，除了茅台，北京回收烟酒公司多在大笔投入销售费用，典型如古井贡酒、水井坊和酒鬼酒等。所有的白酒公司还在为了营销绞尽脑汁，就连五粮液也在增加经销商数量，试图从大商制转型为小商制。

茅台则成了第一个试图引领新模式的龙头，在2018年三季度经销商数量达到3433的最高值后，在四季度和今年一季度快速减少至2530家，仅今年上半年就减少593家，约占总经销商的五分之一，减少经销商渠道茅台酒约达6000吨，而2018年茅台酒的供应量才2.8万吨，预计今年茅台的直销收入占比将明显提高至15%左右。

茅台拥抱直销的态度坚决。茅台酒渠道利润丰厚自然会引来多方觊觎，被欲望吞噬的袁仁国曾大肆为不法经销商违规从事茅台酒经营提供便利，非法收受他人财物，数额特别巨大，此事成为茅台整治销售渠道、严防利益输送的导火索。相对而言，直销的灰色地带更小。酒企在渠道方面选择的基础是能够创造出足够多利润以供养所有利益相关方的商品。

茅台酒品牌溢价高，渠道利润是五粮液和泸州老窖等其他白酒品牌不能媲美的，一方面，高利润导致经销渠道囤货，这也会造成终端市场和价格的波动，巨大的利润空间也赋予了茅台酒对于渠道超强的话语权。而产品能真正以合理的价格达到消费端才是最重要的，尤其是在李保芳看来，高利润率导致北京回收烟酒市场化的囤积居奇显然与北京礼品回收市场稳定相悖。

北京礼品回收企业品牌力达到可以忽略渠道的地步，更为合理的资源配置方式是直销而不是经销。减少了中间的资源损耗环节，厂商也可以更为直接的感受来自市场的价格变化，以便更好的调整生产经营计划。产能上限已经阶段性不变的情况下，贵州茅台作为北京回收烟酒公司要业绩增长，向渠道要利润的意愿或将越来越强。◆本文章最终解释权归北京来源回收烟酒网所有，如有雷同纯属巧合，本文章不具有任何说明能力，只是摘自与其他门户网站，本站不做任何评论，北京来源烟酒/礼品回收网广告部不付任何因文章原因的法律责任，如有异议请咨询原作者。本文章最终链接地址http://www.bj13522229109.com